FOREX: El dólar vacila a la espera de la Fed, con el foco en la inflación

Por Ritvik Carvalho

LONDRES, 12 may (Reuters) – El dólar estadounidense se mantenía el miércoles por encima de un mínimo de dos meses y medio frente a las principales divisas, mientras los operadores se aferraban a las posibilidades de que la Reserva Federal conserve su política monetaria acomodaticia antes de que los datos que se publican en la jornada muestren un previsible aumento de la inflación anual en Estados Unidos.

Los analistas prevén que las cifras que se darán a conocer a las 1230 GMT muestren un aumento del 3,6% en los precios interanuales, favorecido por el bajo nivel del pasado abril. La previsión intermensual es de una discreta subida del 0,2%.

«Esperamos que las cifras pongan de manifiesto que, además de los efectos base en los precios de las materias primas, el repunte de la inflación en EEUU está impulsado por factores con mayor poder de permanencia que podrían dar lugar a un repunte de la inflación más persistente de lo que espera la Fed en la actualidad», dijo Valentin Marinov, jefe de análisis de divisas del G10 en Credit Agricole.

«Esto debería, al menos en teoría, impulsar los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, ayudar al dólar a recuperar algo de terreno e incluso hacer tambalear el apetito global por el riesgo».

Unas cifras más elevadas podrían aumentar la presión sobre la Reserva Federal para que adelante las subidas de tipos, una preocupación que ha contribuido esta semana a una caída de las acciones tecnológicas sensibles a los tipos. Sin embargo, los mercados de divisas se han visto aliviados por las reiteradas garantías de paciencia por parte de los portavoces de la Reserva Federal, y el dólar se ha visto presionado por las ganancias de las divisas de las materias primas.

El martes, el billete verde tocó su nivel más bajo en más de dos meses frente al euro, tras una sólida encuesta sobre el crecimiento en Europa, y cotizaba justo por debajo de ese nivel en 1,2133 dólares en las operaciones matinales de Londres. El yen cayó un 0,2% hasta 108,79 por dólar.

La aversión al riesgo ayudaba a un indicador del dólar (considerado como refugio seguro) a subir ligeramente hasta 90,269, ya que la presión de venta persistía en los mercados de valores, pero eso seguía dejando al índice del dólar justo por encima del soporte clave en torno a 89,677 y 89,206.

Las monedas ligadas a las materias primas frenaban cerca de máximos históricos, con caídas del 5% en los dólares australiano y neozelandés —conocido como «kiwi»—, que de esta forma se situaban justo por debajo de los máximos de las últimas diez semanas, mientras que el dólar canadiense sufría pocos cambios, justo por debajo del máximo de casi cuatro años alcanzado el martes. [AUD/]

La libra esterlina se aferraba a sus ganancias recientes y cotizaba a 1,4130 dólares. [GBP/]

«Mientras el mercado de valores no experimente una corrección más drástica, es poco probable que el dólar reciba compras por su papel de refugio», dijo Rodrigo Catril, estratega senior de divisas del National Australia Bank en Sydney.

«Ahora sabemos que la Reserva Federal está firmemente comprometida con una política flexible», añadió, una opinión reforzada por los comentarios recientes de los dirigentes de la Reserva Federal que han logrado que la alusión hecha el mes pasado por el presidente de la Reserva Federal de Dallas, Robert Kaplan, a la reducción del estímulo parezca un hecho aislado.

«Todos los demás han manifestado con firmeza que no es el momento… y eso es una noticia negativa para el dólar».

El presidente de la Reserva Federal de San Luis, James Bullard, dijo el martes que espera que la inflación se mantenga en el 2,5% el próximo año, mientras que la gobernadora de la Fed, Lael Brainard, dijo que los flojos datos laborales de la semana pasada muestran que la recuperación tiene un largo camino por recorrer. 

«Mantener la paciencia durante la oleada pasajera asociada a la reapertura ayudará a garantizar que el impulso económico subyacente que se requerirá para alcanzar nuestros objetivos a medida que algunos factores favorables pasen a convertirse en factores desfavorables no se vea reducido por un endurecimiento prematuro de las condiciones financieras», dijo. 

Los rendimientos nominales de Estados Unidos aumentaban con la atención puesta en la inflación, aunque los rendimientos reales siguen siendo negativos y están bajo presión.

La divisa estadounidense también se ve lastrada por la mejora de las perspectivas de crecimiento mundial, que tiende a atraer el efectivo de los inversores hacia los mercados emergentes, así como por los déficits comercial y por cuenta corriente de Estados Unidos, que son considerables y siguen creciendo, que también envían dólares al extranjero.

El índice del dólar está «encontrando cierta estabilidad relacionada con la aversión al riesgo justo por encima de 90» ante la caída de la renta variable, «pero es poco probable que se transforme en una subida significativa», escribieron los estrategas de Westpac en un informe.

«El discurso de la Fed sigue subrayando la apuesta por la paciencia», mientras que » los indicadores de recuperación de la eurozona siguen cerrando la brecha con los Estados Unidos», lastrando el índice del dólar durante los próximos meses, dijeron.

En el espacio digital, la criptodivisa Ether subía alrededor de un 4% hasta un récord de 4.358,38 dólares, lo que eleva su ganancia este mes al 56%.

Esto se debe a que su mayor rival, el Bitcóin, sigue atascado por debajo de los 60.000 dólares, casi un mes después de haber alcanzado un máximo histórico de 64.895,22 dólares. A media mañana cotizaba a 57.471,20 dólares.

(Reporte de Ritvik Carvalho; reporte adicional de Tom Westbrook en Singapur y Kevin Buckland en Tokio, editado por William Maclean; traducción de Flora Gómez en la redacción de Gdansk)

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